OpenAIのサム・アルトマンCEOは、OracleやNvidia、Microsoftなど大手企業と多額の契約を結んでいる。同社は今後数年でデータセンターに1.4兆ドルの支出を見込んでいる。これは今年度の売上高予測が200億ドルであることと比べて、非常に大きな数字だ。

OpenAI CFOサラ・フリア氏は今週のイベントで、政府がコミットメントの「バックストップ」となる可能性を示唆したが、後にこの発言を撤回した。一方、アルトマン氏はXでの投稿で、もし失敗して修正できない場合は「他社が顧客サービスを引き継ぐべきだ」と述べている。

Theory Venturesのトーマズ・トゥングズ氏は、コミットメントを履行するには2029年までに売上高が約5770億ドルに成長する必要があると分析した。これは2025年の予測値から約2900%の急増を意味する。

D.A. Davidsonのアナリスト、ギル・ルリア氏は、OpenAIが予約した計算リソースの一部のみを実際に利用するシナリオも考えられると指摘した。その場合、OracleやAmazonなどは契約を再交渉し、最低限のビジネス確保を図るだろう。OpenAIが破綻するのを望まないため、再交渉へのインセンティブは高い。

データセンター契約は複雑で、利用量に基づく請求が一般的だ。発表される「大きな数字」は、株価や建設コストの変動要因を含み、実際の契約額より大きい場合が多い。例えばOpenAIはAMDのチップ最大6GW（約900億ドル相当）を、株式10%と交換する契約を結んでいるが、現金は動かない。これは技術的なマイルストーンや株価に依存する。

電力供給やチップ入手の制約により、インフラ提供側が期日通りに納品できない可能性もある。CoreWeaveとの224億ドルの契約は、遅延などの理由があればどちらの当事者も「正当な理由」で解除できる条項がある。

アルトマン氏にとっての最大のリスクは、安価な計算リソースにアクセスできないことだとされる。モデルの訓練と実行に必要な計算力が不足すれば、売上成長にとって致命的だからだ。「計算力不足のリスクは、計算力過剰のリスクよりも重要で可能性が高い」と彼は述べている。同社はCoreWeaveのように他社に計算力を直接販売する方法も検討しているという。

出典: Why Sam Altman Won't Be on the Hook for OpenAI's Spending Spree（HN 78pt・94コメント）（HN Search (backfill)、2025-11-08）